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我国A股上市公司定向增发公报的市场反应

时间:2019-01-10 来源:[db:来源] 作者:[db:作者] 点击:加载中..
  

  2006年5月8日,跟遂股权分置鼎革得到阶段性效实,我国证券市场末了尾恢骈又融资干用。定向增发因发行门槛低、复核以次信便,迅快成为证券市场上又融资方法的主流动,也成为市场投资者竞相追逐的投资暖和点。海外面切磋标注皓,增发事情畅通日会惹宗股票标价的摆荡,也即“股价效应”。关于我国证券市场能否也存放在定向增发的“股价效应”,拥有哪些要斋会惹宗股票标价的摆荡,何以辩识各种要斋的拥有效性,是本文切磋关怀的重心。

  定向增发的信息散布匹、传臻与获取拥有其特殊性和骈杂性,对此,本文采取事情切磋法,同时运用分组检验和分位数回归对2006-2009年上市公司董事会颁布匹定向增发预案公报新来后的市场体即兴终止实证检验。此雕刻带拥有对范本公司尽体的市场体即兴终止实证剖析,检验定向增发事情能否对股票市场产生影响,其在时间窗口内是何以变募化;其次将范本公司依照不一的发行对象、认购方法、市场行情和限特价而沽期终止分组,检验不一组内范本公司的市场反应能否拥有区佩。违反掉落的实证定论是,在挨近定向增发预案公报日左近拥有清楚的正向市场反应,就中父亲股东方范本、资产认购范本的市场体即兴区别好于组内其他范本,并在0.01程度上高清楚;36月限特价而沽期范本的市场体即兴好于组内其他范本,在0.01程度上清楚;牛市范本的市场体即兴好于熊市范本,但不清楚。最末,根据此雕刻些实证检验结实提出产了政策建议。

  摘要: 2006年5月8日,跟遂股权分置鼎革得到阶段性效实,我国证券市场末了尾恢骈又融资干用。定向增发因发行门槛低、复核以次信便,迅快成为证券市场上又融资方法的主流动,也成为市场投资者竞相追逐的投资暖和点。海外面切磋标注皓,增发事情畅通日会惹宗股票标价的摆荡,也即“股价效应”。关于我国证券市场能否也存放在定向增发的“股价效应”,拥有哪些要斋会惹宗股票标价的摆荡,何以辩识各种要斋的拥有...

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